骚虎导航

王昕杰提醒投资者关注，巴菲特在2019年仍将增持股票。但他认为现在并不具备良好的并购环境，那些具有“良好管理”和“可持续”特征的企业在当前的环境下十分昂贵，还需要以合理的价格购买这些资产。上述私募人士则表示，从持仓结构看，巴菲特减持科技股、增加金融股消费股，就是在做防守了。“过去十年美股牛市，涨得最多的是科技股，估值非常高，而盈利增速已经开始下滑，后面很有可能出现戴维斯双杀的情况。类似的事情，2000年发生过一次。巴菲特的业绩在2000到2003年，是在美国所有投资者中排名靠前的。”

所以商誉不应该减计，甚至不应该anvertise，但在中国市场他们充分利用了这个漏洞，对商誉进行减计以后，你会发现以后股东的回报会被人为拉得很高，ROE也会被人为拉得很高。但是你想，你这个公司使用100块钱买的，而不是50块钱买的，你把50块钱的商誉减计掉，这种计算肯定是错误的。就像你用100块钱买了股票，现在是50块钱，你不能说你的成本就是50块钱，这个道理很简单。”

黄金波动率持续放大，白银紧跟其后沪金沪的30天历史波动率从17年初开始就一直在创着新低，价格波动越来越小，尤其是在去年八月份左右创了上市以来的波动率最低，而随着基本面因素的影响，市场交投开始活跃，而沪金的波动率也在近期大幅放大，而历史上，每次行情开始，便没那么容易散去，至少要持续半年到一年左右的时间。而每次行情启动时，白银的波动率都会超过黄金的波动率，结合上面我们对金银比价的论述，相信这次也依旧不会缺席。

他说：“以前买公司的时候给的钱超过了这个公司的公允价值，继承了商誉，但现在发现多付钱了，所以要减计。我觉得商誉在会计的本质上是一种资产，就比如你用100块钱买了公司，其中50块钱是商誉，但如果你买了这家公司以后很快就支出掉，那就会人为提高你以后的回报。

多位金融行业专家对澎湃新闻记者表示，除了投资组合之外，会计准则变化、商誉计提、大量持有现金等是这封致股东信的最大看点。市值计价造成盈利波动交银国际研究部负责人洪灏对澎湃新闻记者说，今年的巴菲特致股东信的第一大看点是会计准则的变化。他说：“对于手上持有的股票进行市值计价（Mark to Market），以前不是市值计价，这造成他整个账户的盈利有很大的波动。尤其是2018年四季度，由于市场的波动，他亏了很多钱，但是全年看还是跑赢大盘的，比标普指数表现要好。”

央视记者：积极的财政政策要加力提效，加力是数量，提效是质量。2019年年初，大规模的减税降费政策先声夺人，而接下来这350多天，还有更多有力度的减税措施也已经走在路上。当前的环境下，管好国家的钱袋子并不轻松。然而就像财政部部长刘昆所说，在党中央的坚强领导下，今年积极的财政政策将传递给企业以明确的信心。这份稳定的预期，将给国家的经济发展带来持久的动力。